| 双击自动滚屏 | 网址:http://www.tjzlys.com 编辑：天津源泰德润钢管有限公司 日期：6-11 浏览数：803 | ||||
综合来看，天津源泰德润方管的做空逻辑已经不存在 天津源泰德润方管原料供给已基本与去年最大值持平，而当前无论长流程钢厂还是短流程钢厂，生产利润均无法与去年同期相提并论；考虑到产能的减量置换，预计螺纹钢产量将见顶，继续走高的能力不足，将重演去年的高位盘整格局。 终端需求持续旺盛 自3月份国内各行各业复工复产以来，国家统计局公布的月度固定资产投资、房地产投资等相关数据逐月好转，全国237家螺纹钢流通商日成交数据也远超去年同期水平。从宏观政策导向来看，今年是全年实现小康社会及实现第一个百年目标的收官之年，也是脱贫攻坚的决胜之年。“六稳”“六保”，积极的财政政策和灵活宽松的货币政策密集发力，均体现出政府“稳增长”的决心。“促投资”是“稳增长”的重要方面，可以推测，螺纹钢终端需求将有较好表现。 第一季度公共卫生事件暴发导致经济下行，将导致接下来的3个季度均需紧锣密鼓赶工建设，因而螺纹钢终端需求很有可能出现淡季不淡的情况。此外，从施工季节来看，今年的“金三银四”已经受到疫情影响，而夏季的高温多雨天气和冬季的寒冷天气均不利于大规模施工，因而秋季的“金九银十”便有可能成为赶工的最佳时期，其对应的螺纹钢期货2010合约将受益。 高库存压力将缓解 作为市场关注的焦点，过去2个月，钢材去库存的表现远超市场预期。库存在5月份第1周已经下降至去年高点1360万吨以下。根据此前8周数据，螺纹钢库存自2176.89万吨的高点回落，笔者估算，库存将于7月第1周恢复到去年同期的810万吨水平。届时，螺纹钢库存将同比零增长，今年初以来空头坚持的高库存压力将完全缓解。 综合来看，天津源泰德润方管的做空逻辑已经不存在，投资者需要等待合适的买多时机。考虑到有可能出现反复的中美贸易关系，以及尚不稳定的国际经济环境，投资者选择参与“买十卖一”正向套利操作可能会更加稳妥。 |
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